Эксперты спрогнозировали возможные шаги по увеличению ставки ЦБ

Банк России на престоящем заседании в пятницу может повысить ключевую ставку на 0,50 или 1 процентный пункт (п.п.) для борьбы с инфляцией и высокими ценовыми ожиданиями, считает большинство экспертов, опрошенных «Известиями» в четверг, 22 июля.

Минувшей весной Центробанк начал повышать базовую ставку. По итогам уже трех заседаний в общей сложности она увеличилась на 1,25 п.п., до 5,5% годовых, поскольку инфляция была выше прогноза регулятора. В мае инфляция пробила психологическую отметку в 6%. Согласно данным регулятора, в июле инфляционные ожидания населения выросли до 13,4% после 11,9% в июне и 11,3% — в мае.

23 июля пройдет опорное заседание ЦБ по денежно-кредитной политике, в рамках которого опубликуют обновленный среднесрочный макропрогноз. Предыдущее заседание прошло в июне, но за минувшее с тех пор время ожидаемого замедления роста цен не произошло, рассказала Ольга Николаева, старший аналитик по инструментам с фиксированной доходностью ITI Capital.

Они напомнила, что в ходе июньской пресс-конференции глава регулятора Эльвира Набиуллина предположила, что пик инфляции уже достигнут и в дальнейшем после периода плато начнется постепенный возврат к цели в 4%. Однако по итогам первого полугодия 2021 года годовая инфляция составила 6,5%, что является худшим показателем с 2016 года.

Несмотря на традиционное для этого периода сезонное снижение цен на продовольствие, действие проинфляционных факторов остается весьма ощутимым, отметила эксперт.

Для возвращения инфляции на траекторию устойчивого замедления необходимо, по словам Николаевой, определенное время для проявления дезинфляционных эффектов от происходящей нормализации денежно-кредитной политики (ДКП).

«Всё это добавляет аргументов для ЦБ в пользу еще более решительного повышения ключевой ставки. Консенсус-прогноз большинства участников рынка в последнее время сместился в сторону более масштабного и быстрого ужесточения монетарных условий», — сказала она.

Аналитк не исключила, что до конца года ключевая ставка регулятора может оказаться в диапазоне 6,75–7%.

«Иными словами, более решительное повышение бенчмарка сразу на 100 б. п. (до 6,5%), сопровождаемое «ястребиной» риторикой, в ходе ближайшего опорного заседания через неделю выглядит вполне вероятным», — спрогнозировала она.

Елена Григорьева, доцент экономического факультета РУДН, отметила, что сейчас высокий уровень инфляции поддерживается непродовольственными товарами и здесь играет роль такое понятие, как смежная инфляция, то есть повышение спроса на жилье, строительные материалы, мебель, предметы быта.

Сдерживание инфляции в контексте реализации инструментов ДКП в срочном порядке может быть осуществлено только с помощью изъятия денег из экономики комплексом мер — либо повышением ключевой ставки, либо увеличением нормы обязательного резервирования для банков, либо продажей государственных ценных бумаг, либо все вместе. При сохранении сложившейся позиции ЦБ по повышению базовой ставки получится обуздать инфляцию, и концу года она составит 6,5–7% в годовом выражении, считают на экономическом факультете РУДН.

Григорьева напомнила, что Набиуллина в интервью Bloomberg 28 июня заявила, что Центробанк может повысить ключевую ставку в июле от 0,25 п.п. до 1 п.п.

«С учетом последних решений, на наш взгляд, будет использовано максимальное увеличение, ключевую ставку повысят на 1 п.п. [и она] составит 6,5%. В случае если ЦБ будет использовать повышение ключевой ставки в комбинации с другими инструментами — увеличением нормы обязательного резервирования для банков, либо продажей государственных ценных бумаг, — вполне вероятно, что ключевая ставка к концу года не превысит 7%», — сказала специалист.

В свою очередь, Виталий Манкевич, президент Русско-Азиатского союза промышленников и предпринимателей, также считает, что может пройти «резкий рост ставки» до 6,25–6,5%, что позволит сдержать рост цен и усилить рубль на 3–4% в ближайший месяц. С другой стороны, такое увеличение может снизить экономический рост в России на 0,2–0,3%, отметил он.

По словам Манкевича, вопрос роста цен на продукты питания и внутрироссийской инфляции стал политическим и даже первый вице-премьер Андрей Белоусов на заседании Совета по стратегическому развитию и национальным проектам 19 июля сказал, что экспорт для страны менее значим, чем удержание цен на внутреннем рынке.

В условиях возросшей экономической активности наблюдается превышение спроса над предложением, бизнес оказался не готов к подобным темпам восстановления и все издержки, связанные с этим, приводят к увеличению цены и последующему повышению инфляции, заявила Марго Пажинская, финансовый аналитик инвестиционной платформы DotBig.

«Что касается простых граждан, то для них повышение ключевой ставки приведет к тому, что подорожают кредиты и займы, при этом пока не ожидается снижение цен на продукты, недвижимость и другие категории товаров. Из плюсов — станет выгоднее хранить деньги на депозитных счетах. Также повышение ставки сыграет положительную роль в укреплении рубля», — считает она.

– сообщает Известия